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览益财经

【深度】白马股专题:白马股的摇篮——医药板块

2018-09-27 17:07 编辑:览益财经 作者:花花
摘要:现在股市毫无疑问还是在熊市,压中能印钞的白马股可能是唯一一条能活过大熊市的道路。一直以来,医药股都号称?#21069;?#39532;股的“摇篮?#20445;?#35806;生了很多牛股和高价股,那么医药板块为什么能白马股频出,又怎么挑选投资标的呢?

前言:现在股市毫无疑问还是在熊市,压中能印钞的白马股可能是唯一一条能活过大熊市的道路。一直以来,医药股都号称?#21069;?#39532;股的“摇篮?#20445;?#35806;生了很多牛股和高价股,那么医药板块为什么能白马股频出,又怎么挑选投资标的呢?本文将解决这三个问题:

1.医药板块白马股扎堆的原因

2.医药股的投资前景

3.如何挑选医药白马

一、为何医药板块白马股扎堆?

从医药股的特性来看,这些企业生产的医药产品壁垒非常之高,因此一旦产品上市后,容易获得长久并且巨额的利润。

通俗地来说,白马股最看重的就是企业印钞的能力,这种能力实际就是高壁垒的垄断行业利润。印钞机公司又一般会扎堆出现在同一个行业里,就像人扎堆,牛集群。就像什么任?#38382;?#20040;人玩,好的行业出好的公司是有必然性的。比如饮料可口可乐和百事可乐、肯德基和麦当劳虽然它们彼此?#38469;?#31454;争关系,但不可否认的就是它们?#38469;?#26497;优秀的企业。

下?#38469;?018年1季度的净利润增速最高的钱20?#30097;?#24066;公司,可以发现第一名浙江医药达到1838%,也就是说增速几乎达到了20倍!

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那为什么钢铁行业机械行业没有大白马?因为它们?#38469;?span style="border: 1px solid rgb(0, 0, 0);">周期性行业随经济波动业绩波动巨大,而且市场竞争力大,暴利时代难以长久。医药、白酒、汽车这些消费类公?#20037;?#26377;周期性,所以消费类企业可以用?#22836;?#29305;价值投资方式

其次医药公司其产品?#20013;?#24615;好,比如胰岛素行业壁垒高的全国?#22270;?#23478;公司能做,大部分市场被国外公司瓜分,因此利润率很高。不仅?#25237;?#20135;品胰岛素生产能获得比较稳定的收益,一旦国内企业能做到和国外企业一样的产品,公司股价未来将更加不可限量。

因此,我们寻找白马股其实就是寻找印钞的企业,医药板块里面超级牛股多,主要就是行业壁垒极高、好的产品能常年保持极高增速,所以这些企业一直是印钞机,对于投资者而言,印钞机企业就是大白马。

二、医药股的投资前景

①业绩支撑

下图可以看出,267家医药上市公司2018上半年收入总额增速为21.7%,2018第一季度和2018第二季度营业收入总额增长分别为25.2%和18.5%,净利润总额增长分别为28.7%和14.7%,表明现在医药行业增长趋势开始回暖。

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②政策变化

回顾2017年,受控费政策?#20013;?#24433;响,医药生物行业指数整体表现较弱,全年涨幅3.56%,跑输?#29616;?#32508;指和沪深300指数。但是同时医药供给侧改革深化,带来产业结构调整和升级,产业链各?#26041;?#38598;中度提升,龙头显著受益。

2018年4月12日,李克强主持召开国务院常务会议,会议确定发展“互联网+医疗健康”等方向,推行医保智能审核和一站式结算”。国家层面在推动处方外流,利好于零售药店。

2018年4月28日,国务院新闻办举行新闻发布会,国家卫生健康委员会副主任曾益新表示,近期重点工作是5月1日正式实施进口药品零关税后,启动抗癌药品国家集中采购、医保准入谈判。未来还将有一揽?#20248;?#22871;政策加快落地,包括加快境外新药上市进程、激励药品创新?#22836;?#21046;、完善医保准入机制等,更大空间的医药降费值得期待。

2018年9月,财政部、税务总局、科技部联合印发《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》。医药行业向来是一片创新研发的“沃土?#20445;?#36825;个政策的出台,有望通过税收杠杆,进一步引导医药企业加大研发投入,支持行业整体创新,具有相应?#38469;?#20648;备,在新药方面?#23395;?#20016;富的公司将迎来发展契机,同时也有望对开展CRO业务的医药企业形成长期利好,A股市场中的相关主题投资机会同样值得关注。

需求增加

现阶段业内普遍认为,人口老龄化有着不可逆转的趋势。对于很多慢性病人来说,医药如同一种强制的消费,可以预见的是,考虑到?#21496;?#39044;期寿命的增长,这些慢性病发病人数未来还会?#24615;?#38271;,这就又给了投资者以想象的空间。

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上图可以看出,自2015年起收入增速超过支出增速后,差距出现稳定拉大趋势,由于我国人口老龄化加速,医保基金支出压力将长期存在,控费任务任重道远,预计处方药领域将长期维持存量博弈,用药结构调整下,具明显临床优势的创新药和优质仿制药?#20998;?#30340;结构性机会将?#20013;?/strong>

三、正确挑选医药白马股

医药板块2017年的绝对涨幅不足5%,经过了此前的回调,2018年至今的涨幅也只有不到7%,而医药行业上市公司过去5个季度的累计净利润增速则超过了30%——也就是说,医药板块的?#20048;?#22312;过去一年半中发生了显著的下降。

进入2018年下半年,虽然从上市公司整体来看,医药板块增速会有所回落,但却不可能失速,特别是投资者们重仓的核心医药资产,其业绩依然有着不错的保障。

具体来看,在选择标的上可以从这几方面出发:一是在创新药领域,看好整体优势的大研发平台或者具有特殊研发实力的子平台,其中整体研发优势的大平台。二是生物?#38469;?#39046;域,我们重点看好生物类似药、CAR-T等。生物类似药领域,目前国产利妥昔类似药等?#20998;?#27491;处于报产阶段,国产赫赛汀等类似药也处于三期临?#27493;?#27573;,行业即将迎来收获期。三是国际市场上,具有高?#38469;?#22721;垒的注射剂产品供给不足,利润?#24335;?#39640;,看好具有较高?#38469;?#22721;垒的注射剂方向。四是OTC领域竞争激烈,新?#20998;?#25512;广?#35759;?#21152;大,老?#20998;?#20063;面临份额瓶?#20445;?#21046;约整体业绩的增速。筛选销售变革成功,处于放量阶段的一线?#20998;幀?/p>

览益头条,股市大盘行情,今日股?#34892;?#24773;,期货行情上图就是各细分领域整理出来的相关个股,目前,医药行业整体保持稳健增长,而医药指数2018年初开始就跌幅明显,近期龙头公司?#19981;?#35843;较大,医药板块整体回调压力已经不大,提前?#23395;?#26469;获得超额利润。


以上就是关于医药白马股的介绍,之后还会带来白酒板块的分析,请大家关注~

如果觉得花花的文章?#20849;?#38169;,请给?#19994;?#36190;!

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