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览益财经

【深度】白马股专题:A股“入富” 富白马

2018-10-03 14:55 编辑:览益财经 作者:花花
摘要:最近一段时间,大家关注A股市场时,看的最多的字眼应该就是“入富”。到?#36164;?#20040;是A股“入富”呢?“入富”又将给整个市场带来什么样的影响?#31354;?#20250;影响到我们普通散户吗?白马股为什么最受益呢?

前言:最近一段时间,大家关注A股市场时,看的最多的字眼应该就是“入富”。到?#36164;?#20040;是A股“入富”呢?“入富”又将给整个市场带来什么样的影响?#31354;?#20250;影响到我们普通散户吗?本文就将主要解决以下这三个问题:

  1. “入富”到?#36164;?#20160;么

  2. “入富”有什么影响

  3. “入富”为什么白马股最受益


一、“入富”到?#36164;?#20160;么?

?#26412;?#26102;间2018年9月27日上午,富时官方公布将中国A股纳入其全球股票指数体系。

富时罗素指数公司是英国伦敦交易所旗下的全资公司,是全球第二大指数公司。富时罗素全球股票指数系列(FTSE GEIS)是富时罗素指数公司的核心产?#20998;?#19968;,包含 46 个国?#19994;?7400 多支股票,覆盖全球可投资市场总市值的 98%,细分为发达、先进新兴、次级新兴市场三个层面,与中国 A股相关的核心指数是富时新兴市场指数

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富时罗素国际指数是英国富时指数公司旗下专门跟踪全球新兴市场指标的股指,其指数产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金,追踪全球性股指和新兴股指的被动型基金中,约有40%使用其编纂的指数,其余的60%使用MSCI明晟的指数。

简单得来说,A股“入富”之后,可以说与国际市场更加接轨,就会有一大批外资进入A股市场,带来更多的活力。

与A股“入摩”历经波折一样,A股“入富”也并非一帆风?#22330;?#22238;顾A股闯关富时的历程,15年5月26日,富时罗素指数公司宣布将启动将 中国A股纳入富时全球股票指数体系的过渡计划。16年和17年分别因为市场干预、 资本流动性和清算方面等问题,A股未能纳入富时全球股票指数体系中。18年9月富时官方再度评估,A股闯关成功。

下图清晰的罗列了这些年A股国际化的进程,“入富”是继“入摩”之后,A股再次被纳入国际主流指数。这是A股国际化之路上的关键一步,也是我国资本市场发展的重要一步,意义重大,影响深远。

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根据富时罗素官网资料及券商报告,第一阶段中国A股在富时罗素新兴市场指数中的占比为5.5%,占富时罗素全球市场指数比重为0.57% 。A股纳入过程将分三步:2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%,涵盖大、中、小股票。

二、“入富”后A股有什么影响

首先第一点,最重要最有利的影响?#27604;?#26159;有助于为A股引入长期增量资金。

根据第一阶?#25991;?#20837;比重为0.57%计算,A股纳入富时指数将带来约100亿美元的增量资金,折?#20808;?#27665;币近700亿元。长远看,若A股全部纳入富时全球指数,可能将带来增量资金近3000亿元。

但是要注意的一点是,“入富”短期利好刺激小于“入摩?#20445;?#21033;在长远。在A股纳入全球第一大国际指数MSCI时,市场的正面刺激作用明显,相关股票的市场表现也比较强劲,而入MSCI的利好影响已陆续在股市中演绎了不止一轮,这为“入富”的影响作出?#29420;?#20294;利好刺激会明显衰减。

而且在问文章第一部分就提到过,与MSCI指数相比,富时罗素指数在全球的影响力、跟踪指数的基金数量及资金规模等方面都略逊一些,因此预计“入富”对市场利好刺激力度应该明显小于“入摩”。

虽然影响较小,但是根据预估,“入富”第一阶段引入的外围资金还是达到了700亿元规模,对市场的正面利好是?#33539;?#24615;的。长远看,若A股全部纳入富时全球指数,可能将带来增量资金近 3000 亿元,对A股是长?#29420;?#22909;。

其次,有助于提升资本市场国际影响力,推进A股国际化进程,利于?#20998;?#32929;市与A股连接。

我国已是全球第二大经济体、全球第三大市值股票市场。缺少A股的国际指数,至少是不完整的。无论是明晟公司还是富时罗素,这些国际指数编制公司,在正式纳入A股之前,抢先推出纳入A股的新兴市场过渡性指数。富时罗素首席执行官此前公开表示,富时罗素对中国内地股票的权重可能高于竞争对?#32622;?#26207;公司。而就在富时罗素宣布纳入A股的前一天,MSCI宣布考虑将中国大盘A股纳入因子增至20%。

最后,有助于深化金融业改革开放。加强多层次资本市场建设、提高直接融资比例,本就是我国金融改革的目标之一。当前,我国资本市场双向开放正在稳步推进,将不?#31995;?#19982;世界其他金融市场实现互联互通。随着我国经济的发展,中国的金融市场也将逐步发展成为一个全面开放的市场。这也表明,我国经济领域改革开放的决心是坚定的,中国经济将不?#31995;?#20027;动融入世界经济体系,开放的大门越打越开

三、“入富”为什么白马股最受益

这次与“入摩?#24065;?#26354;同工之处就在于,与国际市场接轨就有利于价值投资理念在A股市场的推广。虽然境外成熟市场虽然也不乏投机现象出现,但其更奉行价值投资理念。因此,白马权重股就成了最直接受益的理想标的

我们回顾A股“入摩”的那段时间,从去年5月份就开始,围绕着相关白马?#20998;郑?#25351;数一路走高。其中背后的逻辑,一是基于在估值的角度,当时很多个股的股价低估,二是证监会倡导价值投资。二者的作用之下,相关?#20998;?#30340;保持了一路上涨的态势。

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国外经验显示,在外资持股占比不断提升的过程中,价值蓝筹股、行业龙头股由于治理规范、财务?#35813;鰨?#24448;往更受外资青睐。因此可以预期,在外资?#20013;?#27969;入A股过程中,行业龙头股、价值蓝筹股会更受追捧,A股市场中的价值投资理念应会日益盛行,这些将促使市场中的投资行为更趋理性。

有一点肯定的是,当前A股的国际化依然有很长的路要走。但是如果有长持的逻辑支持你手中筹码,大可不必操心,但是如果你没有正确的投资理念,只会追涨杀跌,那可能见好就收才是上策。


大家国庆假期有没有去哪里游玩?放假的时候还在关注览益给自己充电值得称赞!

看完这篇文章,是不是对“入富”有了一定的了解?那不要忘记点赞哦~

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